《智瞰天下－張智威》港股大市的陰陽怪氣

30 9 月, 2026

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《智瞰天下》近期港股大市呈現詭異的膠著走勢，恒生指數長期維持區間震盪，既無持續反
彈的動能，亦無深度殺跌的空間，盤面陰陽夾雜、好淡拉扯，走出典型「陰陽怪氣、不升不跌」
的弱平衡格局。不同於美股、日股等海外市場的趨勢性行情，港股全年漲幅極度微弱，背後是宏
觀流動性、盤面結構及資金情緒三重因素共振的結果。

從外部宏觀層面來看，美債收益率居高不下、美息維持超過５厘的預期，持續壓制港股估值

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Last Update: 30 9 月, 2026