【有片：投資王道】王弼：市場焦點轉向龐大AI基建投資能否帶來相應回報

近期美股出現反彈後再度回落，市場焦點轉向龐大AI基建投資能否帶來相應回報。儘管Alphabet（美：GOOG）季度業績表現強勁，但現金流轉負引發了市場疑慮。香港奧國經濟學院院長王弼表示，自己並不偏好科技巨頭龐大的資本支出，但看好Google從晶片到消費端的完整生態系。雖然短期股價可能因開支過大而表現平淡，但公司正在築起深厚的「護城河」，長線依然看好。在操作策略上，王弼對Google採取「慢慢加碼」的節奏。他計劃透過Sell Put，在行使價290美元附近（扣除權利金後成本約270美元）分批承接。對於蘋果（美：AAPL）早前股價創出新高，王弼指出，由於蘋果不需要巨額資本支出就能穩住陣腳，也因此更受巴菲特青睞。不過，蘋果與巴郡（美：BRK.B）的比較中，他更看好巴郡的長期表現，主要是蘋果無論股價高低都持續回購股份；巴郡則堅持在股價低於內在價值時才出手，將有望在長期帶來更好的回報。面對美債與通脹風險，王弼已採取「沽美債、轉買巴郡」行動。他認為，在全球政府不斷印鈔下，煩惱持有哪種貨幣意義不大，關鍵在於擁有「不會因印鈔而貶值」的生產力資產。只要企業盈利增長能跑贏通脹，價值就不會被稀釋。這就像醫師與律師的專業技能一樣，是「印鈔機也無法稀釋」的實質生產力。