【ＦＯＣＵＳ】基建發力ＶＳ消費逆風，開局之年穩中藏憂

16 3 月, 2026

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【ＦＯＣＵＳ】中國年度增長目標調低至「１９９１年以來最保守」之際，「十五五」開局
之年的外弛內張之勢，從首２月基礎建設投資增速赫然反彈至逾四年半最高可見一斑；固定投資
、工業生產、消費品零售全數勝過市場預期。不過，盡管有「史上最長春節假期」加持，但首２
月消費實際增速，卻錄至少２０００年以來同期最低（排除２０２０年大流行爆發時）。

＊基建投資增速逾四年高＊

２０２６年伊始，國家統

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Last Update: 16 3 月, 2026