外匯基金轉撥1500億撐北都 瑞銀鄧維慎：有助政府投資組合多元化 減少舉債

昨日財政預算案中，政府公布將根據《外匯基金條例》，瑞銀投資銀行高級亞洲經濟分析師鄧維慎（William Deng）指出，是自1984年以來首次動用外匯基金中的1,500億港元用於北部都會區及其他基礎設施項目。在聯繫匯率制度下，外匯基金在全面覆蓋貨幣基礎、外匯基金票據及債券等之後的淨權益近年來增長迅速，僅在2025年就增加了超過2,000億港元，創下歷史新高。 鄧維慎說，該淨權益屬於政府資產，並會隨市場回報周期而波動。因此，將2025年部分年度收益用於支援長期增長潛力，有助於整體政府投資組合的多元化與優化，並減少進一步舉債的需要。未來需要重點關注這些資本開支的效率。 鄧維慎指出，一直認為香港維持著穩健的淨資產負債表，但近年來相較其他相仿經濟體在增長方面有所落後。因此，香港有空間通過發行債券為資本開支融資，以提升長期增長潛力。此外，香港亦有空間優化債券的幣種結構。人民幣計價債券目前仍僅佔總債務的相對較小部分。因此，發行更多人民幣計價債券將有助於分散風險並提升效率。