瑞銀：7月互聯網板塊反彈僅屬資金調倉料AI行業定價權3至5年後始轉向應用端

1 9 月, 2026

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瑞銀中國互聯網研究主管方錦聰表示，內地互聯網板塊年初至今股價下跌約兩成，7月出現明顯的資金輪動與反彈主要由於投資者將「低配」調回「中性」，並非看好該板塊短期股價表現。他續指，投資者對下半年互聯網公司態度仍審慎，因宏觀消費疲軟直接影響電商、廣告及本地生活等主營業務收入，且人工智能（AI）領域的重資產投入會對現金流造成壓力。

原文: https://finance.mingpao.com/fin/instantf/20260901/1788249322188/%E7%91%9E%E9%8A%80-7%E6%9C%88%E4%BA%92%E8%81%AF%E7%B6%B2%E6%9D%BF%E5%A1%8A%E5%8F%8D%E5%BD%88%E5%83%85%E5%B1%AC%E8%B3%87%E9%87%91%E8%AA%BF%E5%80%89-%E6%96%99ai%E8%A1%8C%E6%A5%AD%E5%AE%9A%E5%83%B9%E6%AC%8A3%E8%87%B35%E5%B9%B4%E5%BE%8C%E5%A7%8B%E8%BD%89%E5%90%91%E6%87%89%E7%94%A8%E7%AB%AF%22%20target=%22blank

Last Update: 1 9 月, 2026