銀河證券報告指出，5月PMI 顯示中國經濟仍有韌性，但製造業動能邊際放緩，結構分化明顯加大。5 月制造業PMI 降至50.0%，生產指數為 51.2%，仍處擴張區間；新訂單指數降至49.9%，重回收縮區間，生產高於新訂單1.3個百分點，供需缺口仍然較大。展望未來，第二季度經濟仍有修復基礎，但製造業修復斜率大概率放緩。後續能否重回擴張，關鍵取決於內需政策落地、出口訂單穩定性和成本回落能否轉化為利潤修復。
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31 5 月, 2026
